10月國際金價走勢跌宕起伏，先是在10月8日接連創(chuàng)下新高，成功突破4000美元/盎司關口。然而，僅僅一天之后的9日，國際金價便迎來“跳水”行情。美東時間10月9日，現(xiàn)貨黃金、現(xiàn)貨白銀價格雙雙在創(chuàng)出新高后轉跌，現(xiàn)貨黃金價格跌破4000美元/盎司關口，紐約期金大跌超1.9%，費城金銀指數(shù)大幅收跌4.19%。

北京時間10月10日，A股盤初，黃金、有色金屬板塊多數(shù)下挫。黃金概念方面，曉程科技跌超7%，西部黃金跌超6%，赤峰黃金、山東黃金、湖南黃金等紛紛下挫。

金屬方面，華友鈷業(yè)、騰遠鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、天齊鋰業(yè)等集體走低。

今年以來，黃金已上漲近50%，創(chuàng)下自1979年以來的最佳年度漲幅。與此同時，白銀、鉑金等貴金屬也錄得強勢上漲。值得注意的是，在黃金價格持續(xù)狂飆的背景下，華爾街最大的黃金多頭之一開始顯得更加謹慎。美國銀行在最新的報告中警告，貴金屬已經(jīng)兌現(xiàn)了大部分上漲預期，目前看起來略微超買。

金價跳水

截至10月9日收盤，COMEX黃金期貨大幅收跌1.95%，報3991.1美元/盎司;COMEX白銀期貨收跌2.73%，報47.655美元/盎司。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，10月9日倫敦金現(xiàn)下挫1.6%，倫敦銀現(xiàn)沖高回落。美股市場，貴金屬公司跌幅居前，美國黃金公司、金田跌超7%，泛美白銀跌超3%，美洲白銀公司跌超2%。

業(yè)內(nèi)人士稱，黃金價格下跌的主要原因是美元指數(shù)的持續(xù)走強以及中東地區(qū)緊張局勢的暫時緩和，部分投機者選擇“落袋為安”。

紐約獨立金屬交易員TaiWong認為：“隨著加沙?；鹕?，投機者正在從談判桌上拿走一些黃金籌碼，因為?；饏f(xié)議令中東局勢降溫。不過，從總體而言，人們對這一交易的信心基本沒有減弱。然而，此前金價漲勢如此之快，以至于在3850美元之前都沒有真正的支撐?！?/p>

“今日紐約金下跌基本可以確認為連創(chuàng)新高后的技術性回調(diào)。”10月9日，中國商業(yè)經(jīng)濟學會副會長宋向清分析，本次“跳水”是多重因素共同作用、共振的結果，主要驅動力來自三個方面：首先，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預期表現(xiàn)，使得市場對美聯(lián)儲降息的預期降溫;其次，技術性回調(diào)壓力集中釋放;最后，獲利盤拋售與市場情緒逆轉也是金價震蕩的原因。

突遭警告

在此之前，美國紐約商品交易所黃金期貨價格盤中一度突破4000美元/盎司，這是該商品歷史上首次突破這一價格關口。倫敦現(xiàn)貨黃金價格也一度突破4000美元/盎司。

有分析人士稱，黃金價格的突破與市場對美國聯(lián)邦政府“停擺”的擔憂有直接關聯(lián)。此外，法國、日本等國家也出現(xiàn)了政治風險，加劇了市場的避險情緒。

華爾街最大的黃金多頭之一美國銀行在最新的報告中警告，貴金屬已經(jīng)兌現(xiàn)了大部分上漲預期，黃金價格可能在2025年第四季度回調(diào)至3525美元/盎司。

美銀技術分析師Paul Ciana表示，隨著金價接近4000美元/盎司，各種多時間框架技術信號和條件警告，上漲趨勢將告枯竭。按照這種情況，2025年第四季度，黃金價格可能出現(xiàn)盤整或者回調(diào)。

在此之前，美國銀行大宗商品團隊是年初首批強調(diào)4000美元/盎司目標的團隊之一，他們當時表示，無需太多新的投資需求就能達到這一水平。

Paul Ciana表示，今年的反彈可能是黃金重大牛市的信號。然而，近代歷史上出現(xiàn)此類牛市之前往往會出現(xiàn)大幅拋售。其在報告中詳細復盤了黃金價格的歷史走勢，并表示，從2015年的低點到2020年，黃金價格累計上漲了85%，然后在2022年大幅回調(diào)了15%，而當前的反彈又使黃金價格上漲了130%。不過，與21世紀初和20世紀70年代的反彈相比，黃金最新一輪的牛市周期規(guī)模仍然較小。

另有多位分析師認為，黃金目前處于超買狀態(tài)，可能出現(xiàn)5%—6%的回調(diào)。Paul Ciana也警告稱，黃金價格可能在2025年第四季度回調(diào)至3525美元/盎司。他認為，黃金價格初步支撐位在3790美元/盎司。

后市強勁

不過，展望黃金價格的中長期走勢，分析人士普遍認為，黃金的長期牛市根基依然穩(wěn)固，回調(diào)或許是買入的良機。

宋向清表示，短期(1—3個月)內(nèi)金價將震蕩尋底，需關注政策拐點;從中期(6—12個月)來看，降息周期開啟，金價有望達到4200美元;長期(2—5年)有望劍指5000美元。

國信證券發(fā)布的研報認為，從長期而言，全球貨幣信用體系重構、去美元化趨勢、各國央行持續(xù)購金以及供需結構性失衡等因素構成了黃金上漲的核心支撐，這一支撐體系在未來2到3年內(nèi)難以發(fā)生根本性改變，因此黃金的長期牛市趨勢仍將延續(xù)。

Augmont的Renisha Chainani給出了非常激進的預測，他認為，黃金價格在經(jīng)歷短期盤整后，可能在2026年升至4200美元/盎司以上的新高。印度黃金會議上的絕大多數(shù)行業(yè)參與者都預計，受美國降息、強勁投資需求和地緣政治風險驅動，黃金的牛市將持續(xù)到2026年。

摩根大通預測，在極端情境下(資金從美債流向黃金)，黃金可能突破5000美元/盎司。高盛也認為，假如1%持有美國國債的個人投資者將資金轉投黃金，黃金價格將升至近5000美元/盎司。

對于投資者，星圖金融研究院更推薦兩種方式：一是融資買入黃金ETF。從2023年年初開始，截至今年的10月8日，倫敦現(xiàn)貨黃金年化收益達31.94%，最大回撤13.05%，收益可覆蓋融資成本，回撤幅度則不足以出險。二是直接配置黃金股票。上市公司自帶經(jīng)營杠桿，能放大金價上漲帶來的收益。且除去當期金價上漲外，市場還會通過市盈率提高計入未來金價上漲預期。黃金股票在正常情況下價值不會歸零，也是一種相對穩(wěn)健的杠桿投資方式。

來源：中國商報、證券時報、紅星新聞、第一財經(jīng)

編輯：陳琦