15日早盤，現(xiàn)貨白銀短線快速跳水，跌幅一度擴(kuò)大至7%，跌破88美元/盎司，截至11時(shí)38分，下跌6.05%?，F(xiàn)貨黃金一度失守4600美元/盎司，日內(nèi)跌超0.6%，COMEX黃金跌幅擴(kuò)大至0.7%。

過去五年間，白銀價(jià)格穩(wěn)步攀升，2025年開啟的這輪漲勢(shì)尤為引人注目，區(qū)間累計(jì)漲幅已超過200%。

在貴金屬期貨不斷走高之下，交易所出手降溫。芝加哥商品交易所集團(tuán)(CME Group)于當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月12日發(fā)布通知，宣布對(duì)黃金、白銀、鉑金和鈀金期貨合約的保證金設(shè)定方式進(jìn)行調(diào)整。根據(jù)新規(guī)，相關(guān)合約的保證金將從原先以固定美元金額為主的計(jì)算方式，轉(zhuǎn)變?yōu)榘凑蘸霞s名義價(jià)值的一定比例進(jìn)行計(jì)算。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)瞿瑞認(rèn)為，白銀價(jià)格持續(xù)走高由兩方面因素驅(qū)動(dòng)：一方面，美國(guó)2025年12月CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年3月降息的押注升溫，利好銀價(jià)上行;另一方面，近日美國(guó)政府與美聯(lián)儲(chǔ)的矛盾，也加劇了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性、政策穩(wěn)定性以及資產(chǎn)安全的擔(dān)憂，從而推動(dòng)資金流入貴金屬領(lǐng)域避險(xiǎn)。

近期市場(chǎng)調(diào)研顯示，目前白銀價(jià)格已經(jīng)超出主要投資機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的56美元/盎司至65美元/盎司區(qū)間。由于其年度增幅過高，部分機(jī)構(gòu)雖然看好工業(yè)需求增長(zhǎng)和貨幣對(duì)沖的支撐效果，但認(rèn)為未來白銀市場(chǎng)波動(dòng)性會(huì)進(jìn)一步增加，且存在下行風(fēng)險(xiǎn)。

在樂觀看待市場(chǎng)后續(xù)走勢(shì)的同時(shí)，部分機(jī)構(gòu)也強(qiáng)調(diào)貴金屬市場(chǎng)在價(jià)格高位背景下波動(dòng)性上升的風(fēng)險(xiǎn)，尤其強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整、供應(yīng)鏈變動(dòng)和全球經(jīng)濟(jì)放緩等風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)形成沖擊。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，處于歷史高位的貴金屬價(jià)格本身風(fēng)險(xiǎn)也處于高位，市場(chǎng)中的賣出風(fēng)險(xiǎn)將更為突出，因此未來潛在宏觀經(jīng)濟(jì)或地緣因素變化極有可能引發(fā)市場(chǎng)震蕩。

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編輯：陸興敏