4月10日，創(chuàng)業(yè)板改革落地。本次改革提高了資本市場制度包容性、適應性，健全投資和融資相協(xié)調(diào)，標志著新一輪全面深化資本市場改革向縱深推進。

4月10日，經(jīng)國務院同意，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革 更好服務新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見》。優(yōu)化發(fā)行上市標準，提高包容性和吸引力。用好創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)有上市標準，支持符合板塊定位和國家產(chǎn)業(yè)政策要求等條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。

試點開展由地方政府向中國證監(jiān)會和深交所推送擬在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市企業(yè)信息。嚴把發(fā)行上市遴選準入關(guān)，壓緊壓實審核注冊全鏈條責任。進一步壓實深交所審核主體責任，嚴把質(zhì)量關(guān)。

中國資本市場學會理事 田利輝：這次改革最突出的特點是制度的包容性。改革引入成長性和創(chuàng)新性兩把新尺子，讓資本市場真正能夠識別那些代表新質(zhì)生產(chǎn)力的好苗子。

增設第四套上市標準 與科創(chuàng)板優(yōu)勢互補

本次改革在用好創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)有上市標準的基礎上，增設創(chuàng)業(yè)板第四套上市標準。此前，上交所科創(chuàng)板已經(jīng)有了第五套上市標準，深交所創(chuàng)業(yè)板第四套上市標準有何不同呢？

本次改革明確第四套上市標準為“預計市值不低于30億元，最近一年營業(yè)收入不低于2億元，最近三年營業(yè)收入復合增長率不低于30%；或者預計市值不低于40億元，最近一年營業(yè)收入不低于2億元，最近三年累計研發(fā)投入不低于1億元且占累計營業(yè)收入的比例不低于15%”。

專家表示，深交所創(chuàng)業(yè)板第四套上市標準，與科創(chuàng)板第五套上市標準支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技企業(yè)上市形成鮮明差異，兩大板塊是錯位互補的關(guān)系。

招商基金首席經(jīng)濟學家 李湛：科創(chuàng)板主打“硬科技”，專注關(guān)鍵核心技術(shù)、前沿硬核科技領(lǐng)域，服務技術(shù)攻關(guān)型企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板覆蓋面更廣泛，既覆蓋科技型企業(yè)，也重點吸納新型消費、現(xiàn)代服務業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級類創(chuàng)新企業(yè)。

中國資本市場學會理事 田利輝：科創(chuàng)板第五套標準聚焦從0到1的原始突破，完全豁免收入要求。創(chuàng)業(yè)板第四套標準保留2億營收底線，錨定從1到N的商業(yè)化爆發(fā)，聚焦技術(shù)的引入、轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化。

支持現(xiàn)代服務業(yè)等優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)上市

本次改革后，創(chuàng)業(yè)板將積極支持現(xiàn)代服務業(yè)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市，這又釋放了哪些信號呢？

此次創(chuàng)業(yè)板改革進一步發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板主要服務成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特色和優(yōu)勢，加力支持、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)企業(yè)發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。積極支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)和新型消費、現(xiàn)代服務業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行上市。

專家表示，此前消費、服務領(lǐng)域企業(yè)在A股上市的數(shù)量相對較少，本次改革及時回應了市場訴求。

招商基金首席經(jīng)濟學家 李湛：本次改革能讓優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)借助資本市場融資發(fā)展，留住國內(nèi)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新資源，更好發(fā)揮資本市場服務實體經(jīng)濟、助力產(chǎn)業(yè)升級、激活經(jīng)濟新動能的作用。

2025年，我國服務業(yè)增加值首次突破80萬億元，服務業(yè)對國民經(jīng)濟增長的貢獻率高達61.4%。本次創(chuàng)業(yè)板改革，有利于培育更多“中國服務”品牌，促進服務業(yè)優(yōu)質(zhì)高效發(fā)展。

編輯：萬林